文：冯春致 （风险管理部 注册会计师、注册税务师、注册资产评估师）
【摘 要】经营企业需要看懂财务报表，现金流量表是重要的财务报表。作者以其长期的财务经验，深厚的财务功底，向我们揭示了现金流量表的实质和使用方法。
【关键词】现金流量表；分析
现金流量表是指反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。其中，现金是指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款；现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资，通常包括三个月内到期的债券投资等。
1993年7月1日前，企业不需要提供有关现金流量的报表， 自1993年7月起，企业开始按规定报送财务状况变动表，1998年后开始报送现金流量表。上市公司执行的新的《企业会计准则-现金流量表》，就是我们所讨论的现金流量表蓝本。
为什么要了解和关注企业的现金流量表呢？简单的说，现金流决定着一个企业能否正常经营、持续发展。我们能够从企业报送的现金流量表中发现很多决策有用的信息。例如，很多公司有好的盈利项目，有良好的发展前景，就是由于没有充足的现金流入，导致企业破产、转让、停产停业。企业能否按期足额归还贷款是我们工作必须思考的问题；另外，企业向银行融资，本质就是增加企业的现金流入。所以我们要重点关注企业的现金流。
现金流量，是指一定会计期间企业现金和现金等价物的流入和流出，可以分为三类：经营活动产生的现金流量，投资活动产生的现金流量，筹资活动产生的现金流量。通过分析现金流量及其结构，可以了解企业现金的来龙去脉和现金收支构成，评价企业经营状况、创现能力、筹资能力和资金实力。
一、现金流量及其结构分析
（一）绝对数分析
一般情况下，如果现金净流量为正数，说明企业经济活动的总体现金流入大于流出，企业在保证正常经济活动所需现金的前提下，有可以自由运用的现金，就为投资活动提供了现金保证；如果现金净流量为负数，说明企业经济活动的总体现金流入小于流出，企业缺少自由运用的现金，应根据企业具体现金流量的结构分析是否需要筹资的问题。
我们把现金流量各项的绝对数分析结果汇总成下表。
（二）相对数分析
1、经营活动产生的现金流量分析
通过分析经营活动产生的现金流量,判断企业在不动用对外筹得资金的情况下,是否足以维持生产经营、偿还债务、支付股利和对外投资。通常企业经营活动产生的现金净流量应为正数，其经营才有可持续性。这就要求我们要结合企业的经营业务及资金流动状况，全面分析，得出结论。
（1）将销售商品、提供劳务收到的现金与购进商品、接受劳务付出的现金进行比较。在企业经营正常、购销平衡的情况下，二者比较的比率大，说明企业的销售利润大，销售回款良好，创现能力强。
（2）将销售商品、提供劳务收到的现金与经营活动流入的现金总额进行比较，可大致说明企业产品销售现款占经营活动流入的现金的比重。比重大，说明企业主营业务突出，营销状况良好。
（3）将本期经营活动现金净流量与上期进行比较，增长率越高，说明企业成长性越好。
2、筹资活动产生的现金流量分析
一般来说，筹资活动产生的现金净流量越大，企业面临的偿债压力越大，但如果现金净流入量主要来自企业吸收的权益性资本，则不存在偿债压力。因此，在进行分析时，可将吸收权益性资本收到的现金与筹资活动现金总流入比较，所占比重大，说明企业资金实力增强，财务风险降低。
3、现金流量构成分析
首先，分别计算经营活动现金流入、投资活动现金流入和筹资活动现金流入占现金总流入的比重，了解现金的主要来源。一般来说，经营活动现金流入占现金总流入比重大的企业，经营状况较好，财务风险较低，现金流入结构较为合理。
其次，分别计算经营活动现金支出、投资活动现金支出和筹资活动现金支出占现金总流出的比重，它能具体反映企业的现金使用方向。一般来说，经营活动现金支出比重大的企业，其生产经营状况正常，现金支出结构较为合理。
二、偿债能力、支付能力、营运能力、发展能力分析
（一）偿债能力分析
企业在生产经营过程中，经常通过举债来弥补自有资金的不足。但是举债是以能偿债为前提的，如果企业到期不能还本付息，则生产经营就会陷入困境，以至危及企业生存。因此，对企业投资者来说，通过对现金流量表进行分析，可测定企业的偿债能力，有利于其做出决策；对债权人来讲，偿债能力的强弱是他们做出贷款决策的基本依据和决定性条件。而用现金流量和债务进行比较，可以较好地反映企业的偿债能力。
1、到期债务比
到期债务比=现金余额/本期到期的债务。这里，本期到期的债务是指即将到期的长期债务和应付票据，通常不能展期，必须如数归还。对这个指标进行考查，可根据其大小直接判断公司的即期偿债能力。
2、现金流动负债比
现金流动负债比 = 现金余额 ／ 流动负债总额。这一指标中，比率与偿债能力呈反比，即该比率偏低，说明企业依靠现金偿还债务的压力较大，若较高，则说明企业能轻松地依靠现金偿债。
3、现金债务总额比
现金债务总额比=现金余额／债务总额。这一指标同企业的偿债能力呈正比。该比率越大，企业的偿债能力越强，反之，企业的偿债能力越弱。
（二）支付能力分析
主要是对企业当期取得的现金（特别是其中的经营活动产生的现金收入）与各项支出的现金进行比较。企业取得的现金只有在支付经营活动所发生的各项支出与本期应偿还的债务后，才能用于投资与发放股利。具体地说，现金流量表中的“现金流量净增加额”为正数，说明企业本期的现金与现金等价物增加了，企业的支付能力较强，反之则较差，财务状况恶化。但也必须注意，现金流量净增加额并非越大越好，若现金的收益性较差，现金流量净增加额太大，则企业现在的生产能力不能充分吸收现有的资产，使资产过多地停留在盈利能力较低的现金上，从而降低了企业的获利能力。
（三）收益质量分析
通过分析会计利润和现金净流量的比例关系，评价收益质量。用公式表示为：
营运指数=经营活动现金净流量/经营所得现金
经营所得现金=净利润-非经营收益+非付现费用
如果营运指数的计算结果大于1，说明收益质量较好；小于1，说明收益质量不够好。收益不好的原因可能是经营收益已实现而未能收回现金，由于应收款增加而使收现数减少。应收款如不能收回，已实现的收益就会落空；即使能延迟收回，其收益质量也低于已实现的收益。
（四）企业再投资能力分析
1、现金流量满足率
该比率用来衡量企业用其经营活动产生的现金净流量满足投资活动资金需求的能力。用公式表示为：
现金流量满足率 = 经营活动产生的现金流量净额 ÷ 投资活动产生的现金流量净额 × 100％
该项指标大于或等于100％，说明经营活动的现金收入能够满足投资活动的现金需求；小于100％，表示经营活动的现金收入不能满足投资活动的现金需求，企业需另筹资金。
2、固定资产再投资率
通过该指标反映经营活动所创造的现金净流量，能有多大比例再投资于企业的固定资产。其计算公式为：
固定资产再投资率 = 购置固定资产支出总额 ÷ 经营活动产生的现金流量金额 x 100％
该项指标大于100％，说明企业固定资产投资支出超过了经营活动现金净流量，需通过筹资提供一定数量的资金。